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外汇入门:什么是程序化交易?

海投排行2年前 (2022-12-18)资讯258

什么是程序化/量化交易?

量化投资是一种以数据模型为核心,以程序化交易为手段,以追求绝对收益为目标的投资方法。

广义而言,程序化交易就是量化投资;但从狭义上讲,程序化交易是一种交易手段。

在我国,目前对程序化交易的定义基本上采用广义的定义,即量化交易。其中量化交易又可以分为三大类:对冲套利类、投机类和高频类。

目前,学术界和产业界对程序化交易没有统一、权威的定义。在中国,通常意义上的程序化交易主要是计算机和现代网络系统的应用,根据预设的交易模式和规则,当模式条件被触发时,计算机会立即完成组合交易指令,这是一种实现自动下单的新型电子交易方式。换句话说,国内资本市场对程序化交易的理解不再像纽约证券交易所那样关注交易规模和集中度,只强调交易模型和计算机程序在交易中的重要性。

去散户化的市场需要程序化交易

尽管这引发了投资者对程序化交易的热烈讨论,从未来发展的角度来看,几乎不可能从根本上禁止程序化交易。

因此,从基础技术的角度来看,除非交易所在100年前恢复到人工坐席模式,只要允许软件报单,程序化交易不能从根本上被禁止。

同时,我担心中国市场的大多数散户投资者是目前程序化交易受到限制的根本原因。与普通散户投资者相比,程序化交易规模很大,因为中国散户投资者太多,水平太落后。面对先进的量化投资手段,它根本没有阻止能力。

从这个角度来看,监管者试图通过禁止程序化来保护落后的生产力,就像十年前传统商业试图阻止电子商务一样。

随着资本市场的发展,去散户化是一个不可避免的问题。国际金融市场的历史表明,散户被机构消灭是一个不可避免的历史过程。

量化交易的分类

从金融工程和量化投资的角度来看,程序化交易按交易频率可分为高频交易和低频交易。根据交易目的和动机,程序化交易可分为套保、套利、投机。具体的投资交易过程可以包括两部分:交易的决策制定与交易执行方式。

从监管者的角度来看,更多关注程序化交易产生的潜在风险。

从风险控制和易于监管的角度来看,分为以下五类:

预测型策略:对于同一类型的标的物,利用其历史表现和投资者当前的市场状况预测未来趋势,包括趋势预测、反转预测、阿尔法预测、价格预测等。

自动做市商型策略:与普通做市商一样,自动做市商高频交易者通过向市场提供买卖订单来提供流动性。不同之处在于,它们与投资者的操作方向相反,以提供流动性。

事件规则型策略:根据市场上的特殊事件和投资者的特定规则进行投资。包括事件投资和规则投资。

套利与套保型策略:通过两种或两种以上不同类型标的物的差价获得收益或套期保值。包括跨品种套利、跨市场套利、跨期套利、期权套利、期现套利、统计套利以及期现套保、期权套保等类型。

引发市场跟随型策略:捕捉市场动态,触发市场后续,如频繁下单取消订单,诱导。这些策略大多不符合规定,将被视为市场操纵。

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